Экономика
Поделиться:
05.12.2025

Инвестиции в основной капитал

Согласно данным статистики, по итогам I–III кварталов 2025 года инвестиционный цикл развернулся вниз. После роста в начале года (+8,7% г/г) динамика уже в третьем квартале ушла в минус (-3,1%). Новых внешних шоков помимо уже длящихся санкций не было, вероятно все дело во внутренних причинах: высокой ставке, слабой активности регионов и охлаждении жилищного рынка.
 
Направления инвестиций
 
Жильё в минусе
 
Количество новых проектов снижается, спрос ограничен высокой стоимостью кредитов, девелоперы строят то, что уже начато. Новых очередей практически нет. Как результат – инвестиции в жилые здания падают быстрее других сегментов.
 
Нежилые объекты держатся лучше
 
Склады, переработка, логистика, индустриальные площадки – здесь инвестиционный цикл пока продолжается. Строят под импортозамещение и расширение внутренних цепочек. Но офисы и коммерция в стагнации, спрос слабый.
 
Инфраструктура – точечная динамика
 
Федеральные проекты идут, но региональные проседают. Из-за ставки ГЧП замедляются, часть проектов переносится. В отдельных направлениях (дорожное строительство, инженерная инфраструктура) заметна пауза в запуске новых инициатив.
 
Что происходит с источниками финансирования
 
Структура смещается в пользу собственных средств. Бизнес не хочет брать кредиты под высокую ставку, поэтому тянет проекты на собственном капитале. Это сдвигает акцент в сторону завершения, а не запуска.
 
Привлечённые средства в просадке. Региональные бюджеты урезают инвестиции – это ключевой фактор падения в Сибири, ДФО и части Поволжья. Банковское финансирование остаётся дорогим, и его доля в структуре снижается.
 
Региональная картина
 
Лидеры – Москва, Петербург, Татарстан, Тюмень, ХМАО. Здесь инвестиции идут на промышленность, логистику и инфраструктуру.
 
Просадка – Сибирь, Дальний Восток, северо-западные и отдельные центральные регионы. Проблемы: просевшие бюджеты, слабый девелопмент, перенос инфраструктурных проектов.
 
Дальний Восток – главный риск. Регионы с экстремально высокой долей привлечённых средств наиболее чувствительны к ставке и сокращению программ. Инвестиционная волатильность на максимуме.
 
Что дальше
 
Консервативный сценарий – давление сохранится. Высокая ставка на большей части 2026 года, слабый спрос и ограниченные региональные бюджеты будут тянуть инвестиции вниз. Основной рост только в федеральных проектах и модернизации крупных производств.
 
Оптимистичный сценарий возможен, но при условиях:
 
(1) более быстрое снижение ключевой ставки;
(2) расширение инфраструктурных расходов;
(3) дополнительные стимулы для инвесткредитов;
(4) улучшение экспортной конъюнктуры.
 
Если эти факторы совпадут, умеренное восстановление возможно уже во второй половине 2026 года. В первую очередь в промышленности, логистике и энергетической инфраструктуре.

Источник: PRO Рынок стройматериалов

Возможно, Вам будет интересно:
Партнеры о нас